南平（924~963）又称荆南，是五代十国时期最小的一个政权，只管辖荆、归、峡三州的土地，面积大致相当于今天湖北省宜昌市和荆州市。但就巴掌大的一块小地方，南平利用高超的外交手段纵横捭阖，在乱世中幸存了近40年，传了五代国主，最终归附北宋得以善终。
南平的建立者是后梁荆南节度使高季兴。高季兴早年随朱温出征，到客栈时，天还没亮。一个老妪拿着蜡烛在门口迎接，对他十分恭敬。高季兴非常奇怪，老妪道：“我刚才梦到有人敲门，对我说：‘赶快起来，有裂土封王的人来了。’我起来刚刚开门你就来了。这说明你是裂土封王的人，所以不敢怠慢。”后来，朱温代唐称帝，建立后梁，果然任命高季兴为荆南节度使。此时的荆南由于战乱，城池残破人口稀少，高季兴到后，招募能将贤士，安抚百姓，恢复生产，势力逐渐壮大。
高季兴去世以后，其长子高从诲承继父业。他的出生有个神奇的传说：高季兴非常宠爱妾张氏，每次出征都把她带在身边。一次兵败，高季兴带着张氏夺路而逃，夜中误入深涧。当时张氏有孕在身，行动迟缓。高季兴怕张氏连累自己，便趁她熟睡的时候，想引发山崩把她压死。山快要崩塌时，张氏突然惊起，对高季兴道：“我刚才梦到大山崩倒压在我的身上，有个身穿金甲手执戈矛的神人托着大山，我才没有被压死。”高季兴听后，认为张氏怀的孩子肯定不是寻常人，便带着她一起逃生。后来，张氏生下了高从诲。
在治理南平期间，高从诲与其父都有相同之处，逐渐确立了奉事中原王朝的政策，而且手段更为高超和巧妙。对外政策上，高从诲开始奉行“事大以保其国”’和交好邻道的双重主张。当时的形式中原王朝是实力最为强大的政权，所以成为 “事大”政策的目标。他上表向后唐明宗李嗣源请求重修与后唐的臣属关系，李嗣源任命高从诲为荆南节度使；同时南平也主动与相邻政权建立和睦相处的关系，与吴、南唐、马楚和后蜀睦邻友好。比如对南平东面代吴而立的南唐，高从诲较早就已经看清形势，在吴国的权臣李异尚未登基之前，遣使劝他早日上位，这样的举动果然为后来南平与南唐，建立良好关系莫定了基础。高氏对南北称帝诸国上表称臣，以获取赏赐和维持商贸往来，因此被诸国视为“高赖子”。
建隆元年（960），赵宋政权建立。宋太祖即位之初，对南面的南平早已有吞并之心，由于南平贡奉甚勤，没有找到出兵的借口。建隆三年（962），武平节度使周行逢去世，年仅11岁的周保权嗣位，境内大将张文表叛变，周保权遣使求援于南平，并乞援于宋。次年，宋太祖赵匡胤派兵讨伐张文表，假道荆南，趁机控制南平都城江陵城巷，第五代南平王高继冲只得纳地以归，南平灭亡。宋朝任命高继冲为荆南节度使，不久高氏举族归朝，被改命为武宁节度使。开宝六年（973年），高继冲于武宁节度使任内去世，赠侍中。
南平虽地狭兵弱，但却是南北的交通要冲。在五代十国的乱世中，南平国小力弱，自始至终没有建国称号，一直以藩镇自居，利用高超的外交手段虚与委蛇，在乱世中幸存近40年。明末清初历史学家吴任臣赞之曰：“蕞尔荆州，地当四战，成赵相继，亡不旋踵。武信以一方而抗衡诸国间，或和或战，戏中原于股掌之上，其亦深讲于纵横之术也哉！
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