观点：2022年住户存款增加17.84万亿元，刷新历史纪录。数据背后说明居民财富在过去的年度是在搬家的，或许从权益等市场回到了储蓄市场。潜在看，较高的居民存款为今年权益市场可能的增量资金埋下种子，但也需要市场的配合，必须把情绪调动起来。否则，也不会那么快梭哈！
根据中国人民银行10日发布数据显示，2022年全年人民币存款增加26.26万亿元，同比多增6.59万亿元。其中，住户存款增加17.84万亿元，刷新历史纪录。2021年住户存款增加9.9万亿元，这意味着2022年一年居民部门多存了近8万亿元。2020年住户存款增加9.95万亿元、2021年住户存款增长9.9万亿元，近三年来看，2022年17.84万亿的住户新增存款，显然大幅超越过去两年，形成了所谓的超额储蓄。
为什么2022年居民存款迎来大幅增加呢？这个大概率还是消费收缩以及投资性支出的骤减。一方面，疫情期间限制了消费活动以及消费场景，同时疫情带来的各种问题影响居民的收入，或导致消费倾向边际递减。另一方面，购房需求和支出减少。尤其是很多房企暴雷之下，购房更加的理性，观望情绪也更加浓厚；此外，投资性支出减少。去年理财投资收益普遍下行，赎回以及减少投资等也或是储蓄增加的主要来源。
因此，我们说居民存款余额大增，整体表明居民财富在这个年度是在搬家的，或许从权益等市场回到了储蓄市场。那么在2023年全国经济复苏预期不断加固以及海内外看好权益市场走向的当下，2022年居民的超额储蓄是否会流入股市等权益类市场呢？
招商证券认为，理论上2023年居民除了购房以外的消费和投资的增加额为1.63万亿。其中，约有8000亿将会用于投资，8000亿左右用于消费的增长；而天风宏观宏观首席分析师宋雪涛认为，2022年定期存款多增约5万亿，其中受房地产市场下滑的多增部分约3.7万亿，剩余部分大致对应因投资收益下降和理财赎回而多增的储蓄，规模超1万亿，这部分资金在今年可能重新配置到资本市场。
从机构和专家的观点看，居民超额储蓄在2023年会有一定程度转向消费和回流资本市场。但是这或许有个过程，未必会在2023年集中体现。
首先，房地产下行趋势中，购房的倾向性会大幅减弱。整体看，随着房地产市场政策的转变，行业整体回暖大势所趋。对于刚需以及改善性住房，或是接下来居民的主要需求和倾向，但对于投资性房产，倾向性或大幅减弱，整体流入规模或不大；
其次，从消费角度，消费场景的恢复有利于超额储蓄流向消费，但是居民收支整体还有个过程，流向消费也不是一朝一夕，2023年流入消费的速度和规模或也相对有限；
第三，投资角度是投资者最为关注的。从以往的趋势看，超额储蓄也会回流资本市场，但更多的还是以银行理财以及基金为主，直接进入股市的或杯水车薪。
因此，我们说居民新增的超额收益，在2023年仍会回流消费和投资，但是速度和规模可能还需要观望。潜在看，较高的居民存款为今年权益市场可能的增量资金埋下种子，也会间接流入股市。但这需要一个前提，就是市场必须配合，市场走好的前提下积极调动起投资者的情绪，让居民投资的风险偏有所提升！#2022年住户存款增加17.84万亿#
